Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Дивиденды АЛРОСА 2022: размер, дата выплаты + аналитика и прогноз». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Рост стоимости акций Алроса впечатляющий – +45% за год и +62% за 5 лет. Аналитики считают, что сегодня акция недооценена примерно на четверть стоимости. По итогам первого полугодия 2021 г. на рекордной отметке оказалась и дивидендная доходность – 7,6% в сравнении с 4% прошлого года.
Прогнозы аналитиков по дивидендам
| Дивиденды | Доходность | Источник | Дата прогноза |
|---|---|---|---|
| 4,9 ₽ | ░░░░% | ░░░ ░░░░░░░░░░ | ░░ ░░░ ░░░░ |
| 6,5 ₽ | ░░░░░% | ░░ ░░░ ░░░░░░░░ | ░░ ░░░ ░░░░ |
Рекомендуемый Наблюдательным советом размер полугодовых дивидендных платежей исходя из суммы СДП за соответствующее полугодие отчетного года может составить: — Не менее 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец соответствующего периода составляет менее 0,0; — От 70% до 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец соответствующего периода соответствует диапазону 0,0-1,0 (не включая 1,0); — От 50 до 70% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец соответствующего периода соответствует диапазону 1,0-1,5. В случае если текущее и прогнозное значение коэффициента «Чистый долг/EBITDA» не превышает уровень 1,5, размер средств, направляемых на выплату дивидендов за отчётный год, должен быть не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за год.
Алроса прибыль на акцию
Финансовая статистика 2022 – 2023
Финансовая отчетность по итогам трех кварталов 2021 г. от 11 ноября:
|
Выручка |
75,7 млрд руб. |
+56% (в сравнении с аналогичным периодом 2020 года) |
|
Операционная прибыль |
30,2 млрд руб. |
-18% |
|
Чистая прибыль |
25 млрд руб. |
+230% |
|
Свободный денежный поток |
24,5 млрд руб. |
+8% |
|
Расходы (общие, административные) |
13,1 млрд руб. |
+31% |
|
Расходы на коммерческую деятельность |
2,5 млрд руб. |
+26% |
Кто заплатит дивиденды в 2023-м?
Минфин заявил, что требование к госкомпаниям выплачивать 50% от чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов остается. Однако в ведомстве подчеркнули, что могут быть отдельные послабления в зависимости от отрасли.
Нефтедобытчики, вероятно, сохранят прежний уровень выплат в следующем году, так как в 2022 году их прибыль будет рекордной.
Из-за того, что Газпром на этот раз выплатил рекордные дивиденды, скорее всего, правительство закладывает в будущий бюджет снижение выплат именно от этой компании. Произойдет ли это в результате уменьшения прибыли компании от поставок газа в этом году, или же правительство снова введет надбавку к НДПИ — вопрос пока открытый.
Наиболее сложная ситуация остается в банковском секторе: Сбер и ВТБ, вероятно, будут адаптироваться к новым условиям и не решатся выплачивать дивиденды в столь сложное время.
А вот алмазодобывающая Алроса может вернуться к выплатам акционерам. В этом году западные санкции не затронули ее напрямую: летом компания практически полностью восстановила экспорт, который упал в феврале. А в августе Алроса продавала алмазы на сумму $250 млн в месяц — всего на $50–100 млн меньше, чем до начала спецоперации.
С начала марта АЛРОСА перестала раскрывать данные о своих ежемесячных продажах, что делает невозможным прогнозирование финансовых показателей и формирование комплексной инвестиционной оценки. Однако по ряду косвенных признаков можно прийти к выводу, что АЛРОСА справляется с текущими вызовами и не имеет экзистенциальных проблем со сбытом продукции.
Об этом говорят:
- Отсутствие экспоненциального роста цен на алмазное сырье. Это может говорить о фактическом сохранении рынков сбыта. На компанию приходится около 28% мирового предложения алмазов, и, если с рынка полностью убрать этот объем, цены на алмазы взлетели бы вверх в несколько раз.
- Отказ от закупки в Гохран. Минфин РФ ранее сообщил о готовности приобретения продукции компании в Гохран России, однако отметил отсутствие необходимости в этом.
- Данные Bloomberg. По словам источников агентства, АЛРОСА практически восстановила экспорт алмазов до уровня конца февраля 2022 года. Объем продаж компании составляет более $250 млн в месяц, что лишь на $50–100 млн ниже уровня февраля.
Руководство компании прогнозирует добычу алмазов в 34,3 млн карат в 2022 году. В среднесрочной перспективе планируется достигнуть уровня добычи в 35-36 млн карат. Отчетность вышла 2 марта, на тот момент сложно было осознать масштаб экономического давления, который обрушится на страну. В своем прогнозе я придерживаюсь того, что добыча будет на уровне за 2021 года.
Основной показатель — это все-таки продажи и цены. В натуральном выражении продажи будут меньше, чем в 2021 году, так как все накопленные запасы уже распроданы, спрос стабилизировался. Также стоит заложить сюда риски того, что некоторые контрагенты могут отказаться от поставок.
Что касается цен, то сейчас они на крайне высоком уровне, даже несмотря на коррекцию. На мой взгляд, в течение года можно ожидать дальнейшего плавного снижения. Тем не менее, средняя цена за год может быть рекордной за последнее время.
Частые вопросы про дивиденды
Всегда ли дивиденды — это хорошо для компаний?
На примере МТС можно убедиться, что для компаний, выплачивающих дивиденды — они хороши далеко не всегда. Отчет компании за 1 квартал 2022 года показал, что чистый долг МТС составил 431,0 млрд рублей без учета арендных обязательств. Но откуда у компании с выручкой более 534,4 миллиарда рублей за 2021 год такие большие долговые обязательства по МСФО?
Все дело в том, что компания МТС уже который год осуществляет выплаты дивидендов своим инвесторам за счет кредитных средств: учитывая, что доля чистой прибыли по итогам 2021 года составила 63,5 миллиарда рублей — общий долг компания сможет покрыть за долгие 7 лет непрерывной работы. Семь лет без развития, масштабирования, новых исследований и тд., и это без учета того, что подобные прибыли компания аккумулировала на растущем рынке, стабильных показателях инфляции, примерно равных 13%, и в тепличных условиях отсутствия санкций, которые продолжают накладываться на ключевые российские компании и отрасли.
Очевидно, что при продолжении всех этих тенденций компании все труднее и труднее будет исполнять свои долговые обязательства: даже сам факт укрепления рубля не играет на руку МТС, так как брали они в кредит «дешевый» рубль, а отдавать приходится «дорогой». И разумеется, подобные проблемы не могут не сказаться как на стоимости акций, так и на показателях компании в долгосрочной перспективе.
На данный момент компания отказалась от всяческих выплат на период 2022-2024 года, обосновав это нестабильной экономической ситуацией, а планируемые дивиденды 2022 года, обозначенные руководством в отчете, были выше 28 рублей на акцию.
Что такое дивидендный гэп?
В торговый день, следующий за датой регистрации, акции обычно реагируют технической коррекцией на сумму чистых дивидендов — дивидендным гэпом. Падение может быть не совсем равно сумме дивидендов, это зависит от текущего состояния фондового рынка. В некоторых случаях рост цены в ответ на новую информацию может полностью компенсировать техническую коррекцию. Вышеизложенное показывает, что нет никакой выгоды от простого владения акциями до даты регистрации, и определяющим фактором является то, регулярно ли компания выплачивает дивиденды каждый год.
От чего зависит размер дивидендов?
Размер дивидендов, подлежащих выплате акционерам — устанавливается решением компании о направлении прибыли на выплату дивидендов. Важно отметить, что общая сумма, выделяемая компанией на эти цели — не может превышать прибыль за последний финансовый год, а также сумму нераспределенной прибыли за предыдущие годы и добавочный или резервный капитал, если он был создан из прибыли компании.
Когда выплачиваются дивиденды?
Дивиденды выплачиваются акционерам в день, указанный в решении общего собрания акционеров компании или установленный наблюдательным советом. Здесь важно отметить, что дата выплаты дивидендов отличается от рекордной даты. Последняя дата обычно наступает раньше, и определение списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, происходит на эту дату.
Даты выплат также могут быть разными: некоторые компании выплачивают дивиденды ежегодно, другие — разбивают эту сумму на части и выплачивают ежеквартально.
Нужно ли платить налоги с дивидендов?
Инвестируя в акции дивидендных компаний — важно помнить, что полученные дивиденды будут облагаться налогом: правда, за вас его будет оплачивать брокер или управляющий, услугами которых вы пользуетесь.
Кем выплачиваются дивиденды?
Компаниями, желающими показать свою стабильность и надежность действующим акционерам, а также привлечь дивидендами новых.
Кому выплачиваются дивиденды?
Как правило, дивиденды выплачиваются владельцам акций акционерных обществ или долей в обществах с ограниченной ответственностью, а также партнерам в коммандитных товариществах.
Важно знать, что право на получение дивидендов имеют только те, кто владеет акциями на дату регистрации. Это означает, что для получения дивидендов акции компании должны быть приобретены не позднее, чем за один день до указанной даты.
Каковы условия выплаты дивидендов?
Основным условием для выплаты дивидендов является получение прибыли компанией и принятие советом директоров решения о распределении прибыли.
Обязаны ли компании платить дивиденды?
Стоит подчеркнуть, что компания не обязана выплачивать дивиденды акционерам — это ее добровольное решение, поскольку она также имеет право использовать прибыль совершенно иначе, например, для покрытия убытков прошлых лет или для расширения бизнеса.
Какие бывают дивиденды?
Чаще всего акционеры получают дивиденды в виде фиксированных денежных средств, но в некоторых случаях дивиденды выплачиваются в другой форме, например, в виде дополнительных акций компании или путем увеличения их номинальной стоимости.
Какие есть инвестиционные стратегии, связанные с дивидендами?
Одна из инвестиционных стратегий заключается в покупке акций так называемых дивидендных компаний, то есть тех, которые находятся в сильной позиции и регулярно выплачивают дивиденды своим акционерам каждый год. Эта форма инвестиций является долгосрочной и связана с умеренным риском.
Другие стратегии подразумевают покупку акций компании, выплачивающей дивиденды, до момента объявления их суммы — и продажу перед дивидендным гэпом. Так как обычно цена акции возрастает ровно на сумму выплаты — фактически акционер получает «дивиденды» и при этом не рискует средствами длительное время. Правда, риск подобной стратегии может быть связан с отменой дивидендов, что отчетливо видно на примере Газпрома и ряда других российских компаний от них отказавшихся.
Как рассчитать размер дивидендов
Обычно размер дивидендов определяется как сумма на акцию или пакет акций. Чтобы рассчитать дивиденды — просто умножьте их сумму на количество принадлежащих акций. Например, инвестор, владеющий 100 акциями компании, которая установила дивиденды на акцию в размере 10 рублей — получит сумму в размере 1000 рублей за вычетом налога.
Для инвесторов также важно рассчитать дивидендную доходность, то есть сколько процентов прибыли принесет вложение в акции дивидендной компании. Для этого пригодится калькулятор и формула дивидендной доходности: (сумма полученных дивидендов/цена акции) x 100%.
Согласно новой дивидендной политике АК «АЛРОСА» дивиденды платятся дважды в год по итогам полугодия. В качестве базы расчета дивидендов используется свободный денежный поток (FCF) за соответствующую половину года, который направляется на выплату дивидендов в пропорции, зависящей от значения показателя «Чистый долг / EBITDA» на конец соответствующего периода.
Компания ориентируется на уровень долговой нагрузки в диапазоне 0х–1,5х. Если значение долговой нагрузки менее 0х, то размер полугодовых дивидендных платежей может составить не менее 100% от FCF за соответствующее полугодие отчетного года. При значении от 0х до 1х — от 70% до 100% FCF, при значении от 1х до 1,5х ― от 50% до 70% FCF за соответствующее полугодие отчетного года.
Мы оценили АК «АЛРОСА» сравнительным методом, основываясь на прогнозных финансовых показателях за 2021 и 2022 гг. Используемые компании-аналоги представлены в таблице ниже:
| Компания | P/E 2021E | P/E 2022E | EV/EBITDA 2021E | EV/EBITDA 2022E |
| AK Alrosa | 9,8 | 8,7 | 6,8 | 6,0 |
| Anglo American | 6,2 | 7,8 | 3,2 | 3,4 |
| Freeport-McMoRan | 13,1 | 12,5 | 6,6 | 5,8 |
| GMK Noril’skiy Nikel’ | 7,1 | 7,5 | 5,1 | 5,4 |
| Newmont Corporation | 18,6 | 15,3 | 7,1 | 5,1 |
| Newcrest Mining | 16,2 | 12,7 | 6,8 | 7,0 |
| Polymetal International | 6,9 | 7,7 | 5,5 | 6,4 |
| Fresnillo | 12,6 | 11,0 | 5,8 | 5,0 |
| Northam Platinum | 10,3 | 5,1 | 5,4 | 5,0 |
| Pan American Silver | 18,1 | 12,1 | 7,7 | 5,3 |
| Industrias Penoles SAB de CV | 8,3 | 6,0 | 3,7 | 2,6 |
| Медиана | 11,4 | 9,4 | 5,6 | 5,2 |
| Показатели для оценки | Прибыль 2021E | Прибыль 2022E | EBITDA 2021E | EBITDA 2022E |
| AK Alrosa, млн $ | 1 187 | 1 330 | 1 980 | 2 089 |
| Целевая капитализация AK Alrosa, млн $ | 13 580 | 12 482 | 10 558 | 10 247 |
Все дивиденды за последние 10 лет, включая ближайшие
| За какой год | Период | Последний день покупки | Дата закрытия реестра | Размер на акцию | Дивидендная доходность | Цена акции на закрытии | Дата выплаты |
| 2019 | 30 июн 2021 | 4 июл 2021 | 12M 2020 | 9,54 ₽ | 7,96% | 16 июл 2021 | |
| 2018 | 9 июл 2020 | 13 июл 2020 | 12M 2019 | 2,63 ₽ | 3,99% | 27 июл 2020 | |
| 2018 | 10 окт 2019 | 14 окт 2019 | 6М 2019 | 3,84 ₽ | 5,25% | 28 окт 2019 | |
| 2017 | 11 июл 2019 | 15 июл 2019 | 12M 2018 | 4,11 ₽ | 4,98% | 29 июл 2019 | |
| 2017 | 11 окт 2018 | 15 окт 2018 | 6М 2018 | 5,93 ₽ | 5,87% | 29 окт 2018 | |
| 2016 | 11 июл 2018 | 14 июл 2018 | 12M 2017 | 5,24 ₽ | 4,94% | 27 июл 2018 | |
| 2015 | 18 июл 2017 | 20 июл 2017 | 12M 2016 | 8,93 ₽ | 9,3% | 3 авг 2017 | |
| 2014 | 15 июл 2016 | 19 июл 2016 | 12M 2015 | 2,09 ₽ | 2,96% | 2 авг 2016 | |
| 2013 | 13 июл 2015 | 15 июл 2015 | 12M 2014 | 1,47 ₽ | 2% | 29 июл 2015 | |
| 2012 | 16 июл 2014 | 18 июл 2014 | 12M 2013 | 1,47 ₽ | 3,06% | 1 авг 2014 | |
| 2011 | 11 мая 2013 | 11 мая 2013 | 12M 2012 | 1,11 ₽ | 3,52% | 24 мая 2013 | |
| 2010 | 11 мая 2012 | 11 мая 2012 | 12M 2011 | 1,01 ₽ | 3,7% | 25 мая 2012 | |
| 2010 | 29 апр 2011 | 29 апр 2011 | 12M 2010 | 0,25 ₽ | 13 мая 2011 | ||
| 2007 | 18 мая 2010 | 18 мая 2010 | 12M 2009 | 0,03 ₽ | 1 июн 2010 | ||
| 2006 | 8 мая 2008 | 8 мая 2008 | 12M 2007 | 0,41 ₽ | 22 мая 2008 |
АЛРОСА смогла в сентябре 2019 года обогнать по продажам своего основного конкурента – De Beers. У этой компании продажи увеличились только на 3 % по сравнению с августом.
Если сравнивать в годовом выражении, то АЛРОСА также выигрывает по показателям, пусть даже они упали у обоих производителей. Продажи De Beers по сравнению с сентябрем 2018 года уменьшились на 39 %, а АЛРОСА – только на 24 %.
Падение продаж во всей алмазодобывающей отрасли связано с тем, что с начала 2019 года начались проблемы с огранкой алмазов в Индии. Тогда у АЛРОСА возникли трудности в бизнесе. Компания не могла продавать алмазы в том же количестве, как прежде. Сейчас уровень продаж начинает восстанавливаться до прежних показателей, но полностью препятствия не устранены.
В общей сложности за девять месяцев 2019 года АЛРОСА продала алмазов и бриллиантов на $2,42 млрд. Это на 34 % меньше, чем за девять месяцев в 2018 году. За этот же период прошлого года компания заработала $3,66 млрд.
Какие компании выплатят дивиденды в 2022?
Предстоящие выплаты по российским акциям в 2022 году
|
Название |
Доходность |
Дивиденд |
|---|---|---|
|
КГК KGKC |
2,67% |
0,89205485 ₽ |
|
Газпром нефть SIBN |
14,94% |
69,78 ₽ |
|
ОАО МРСК Урала MRKU |
10,77% |
0,01893 ₽ |
|
Россети Центр MRKC |
11,61% |
0,034 ₽ |
Когда выплата дивидендов магнит?
»Магнит« ПАО ао
|
Дата объявления дивиденда |
Дата закрытия реестра |
Дивиденд |
|---|---|---|
|
31.10.2018 |
21.12.2018 |
137.38 |
|
18.05.2018 |
06.07.2018 |
135.5 |
|
27.07.2017 |
15.09.2017 |
115.51 |
|
28.04.2017 |
23.06.2017 |
67.41 |